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英国正式“脱欧”后将进入为期至少11个月的过渡期,以便与欧盟商谈确定未来双方之间的关系。目前,双方在谈判时限以及劳工权利和环境保护等领域的谈判存在分歧。肯尼亚内罗毕大学国际经济学学者盖里雄·伊基亚拉认为,英国“脱欧”将进一步削弱欧洲在国际上的影响力和竞争力。

在对未来30年的展望中,史玉柱提出,巨人能不能活30年,取决于是否认清当前外界发展环境,把握住发展机遇。史玉柱认为,巨人未来能否再活30年,将取决于是否实现团队年轻化、阳光经营、拥有健康的企业文化三个必要条件。以下为史玉柱在巨人30年晚会演讲全文:

如果新天然气在2021年完成对亚美能源的要约收购或协议收购,可能在现在持有亚美能源51.65%股权的基础上再将亚美能源超过20%的净利润计算在内,亚美能源对新天然气2020年及2021年并表净利润贡献可能达到7.1亿元及11.5亿元,加上公司传统城燃板块净利润在财务费用下降(今年一季报已初现端倪,财务费用大幅下降)和购气价格回升的机遇下获得改善,在业务持续增长和权益比例上升的双重加持下,业绩增长空间巨大。

2、中期供需维持良性格局。供应方面,2019 年处于产能扩张期,产能延续 2018 年的高增速。需求方面,棉布产量自 2018 年开始下滑,在需求基数稳定的情况下,对棉涤混纺的需求将增加,因此,利好涤纶的产销。此外,新兴领域在中期也能贡献一部分需求增长。就整年而言,短纤供需能基本维持平衡,短纤价格虽然不及 2018年高,特别是去年下半年由 PTA 价格暴涨带动一波短纤价格的大幅上涨。预计,今年短纤行业利润虽不及 2018 年,但也不至于太差。

(一)粘胶价格波动,令棉、涤、粘的相关性、价差存差异棉花、涤纶、粘胶三者的价格走势整体基本趋同,但也呈现一些变化,即 2010-2011 年,棉价和粘胶短纤价格的走势较为接近,整体价格高于涤纶短纤;2012-2015 年,粘胶短纤价格回落,与涤纶短纤走势相近,而同期棉花价格维持相对高位;2015 年-2018 年,粘胶短纤价格再度走高,呈现于棉价交织趋同的态势;2019 年,粘胶短纤价格又再度回落,与涤纶短纤价格走势相对更接近。三者价格的相关性差异,受粘胶价格波动影响较大,一方面,粘胶短纤的价格上、下界限分别受棉价、涤纶短纤价格所制约;另一方面,粘胶短纤与其主要原料溶解浆的价格走势相关性更高。价差方面,粘胶与短纤、棉花的价差则呈反向变动规律,当棉价-粘胶价差高时,粘胶-短纤价差就相对较低。而粘胶价格的波动,一方面,归因于其自身供需格局的变化。分阶段看,2011 年以前(粘胶供需偏紧)——2011-2014 年(粘胶供需过剩)——2015-2018 年(粘胶供需改善),在粘胶供需偏紧的阶段往往对应的是粘胶价格高于棉价,棉-粘胶价差处于低位。而价格又作用于需求,即下游混纺生产企业,在可调整的范围内,原料的配比中会倾向于增加低价原料的使用比例,而降低高价原料的占比。另一方面,归因于粘胶原料价格的波动。溶解浆与粘胶的价格相关性基本在 90%以上,粘胶的成本中,溶解浆占比约 72%。此外,另一原料棉短绒,其价格与棉花一般来说同步,因此粘胶价格也会受到棉价相关品的影响。2011 年以来粘胶与溶解浆相关系数高达 0.905,与短绒相关系数高达 0.894。2018 年下半年在主要原料溶解浆价格走低下,粘胶价格同步回落。供需和价格的表现基本印证了 2018 年棉和粘胶短纤消费占比此降彼涨的变化。

他首先讲解了杠杆率的衡量指标。他表示,负债总额/GDP的方法并不科学,存量与流量的直接对比缺乏合理性,债务总额和GDP之间缺乏直接的因果关系等。如果要讨论去杠杆,最好去讨论资产。王国刚认为,去杠杆的中心是降低实体企业的资产负债率,它同时是实体企业降成本的重要组成部分。债务性资产是实体企业经营运作资产的构成部分,去杠杆不等于杠杆率降低为0。

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